Πιθανό Grexit πριν από το Brexit λέει πρόβλεψη του Economist
Σοκάρει η πρόβλεψη του Economist για πιθανό Grexit! Θυμίζουμε πως Grexit στο β' 6μηνο του 2016 είχε προβλέψει και η Citi σε έρευνα της το 2015 δίνοντας περιθώριο τριετίας.
Την εκτίμηση ότι η Ελλάδα ενδέχεται να βγει από την Ευρωζώνη, και μάλιστα προτού η Βρετανία αναχωρήσει από την ΕΕ, εκφράζει ο Economist.
Ο εφιάλτης του Grexit αναφέρεται στην ετήσια έκδοση «Ο κόσμος το 2017».
Η πρόβλεψη αυτή στηρίζεται στην εύθραυστη, όπως επισημαίνεται, κυβερνητική πλειοψηφία στην Ελλάδα, εν μέσω αλλεπάλληλων μη δημοφιλών οικονομικών μέτρων, που πιθανώς θα οδηγήσουν την χώρα σε πρόωρες εκλογές.
Σύμφωνα με την προσέγγιση του Economist, μια χλιαρή ανάκαμψη συνιστά μακρινή προοπτική για την Ελλάδα και έπειτα από επτά χρόνια ύφεσης είναι πιθανό ένα Grexit, προτού καν αποχωρήσει η Βρετανία από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Τι σημαίνει στην πράξη ένα Grexit
1. Πώς θα έρθει το Grexit; Μέσω των τραπεζών. Δεν υπάρχει νομικός ή πολιτικός τρόπος η Ελλάδα να «αποβληθεί» από το ευρώ. Το Grexit θα επιβληθεί διά της πλαγίας.
2. Πόσο πιο άσχημα θα γίνουν τα πράγματα; Όχι και πολύ χειρότερα. Οι τράπεζες δεν έχουν ρευστότητα: δεν μπορούν να «μετατρέψουν» τα περιουσιακά τους στοιχεία (π.χ. τα δάνεια) σε μετρητά, ώστε να αποπληρώσουν αυτά που θέλουν οι πιστωτές τους (οι περισσότεροι εκ των οποίων δεν είναι άλλοι από τους καταθέτες). Υπάρχουν ήδη capital control. Στην πραγματικότητα η Ελλάδα είναι με το ένα πόδι έξω από το ευρώ.
3. Ποιος μπορεί πραγματικά να το προκαλέσει; Η ΕΚΤ. Εάν η «γραμμή ζωής» κοπεί, οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει να αποπληρώσουν τα δάνεια που έχουν λάβει. Δεν θα μπορέσουν να το πράξουν και θα καταρρεύσουν.
4. Τι θα συμβεί μετά; Το τραπεζικό σύστημα θα πρέπει να ξαναρχίσει να λειτουργεί, τουλάχιστον για να διασφαλιστεί η προμήθεια βασικών αγαθών και υπηρεσιών. Θα πρέπει να υπάρξει ένα τεράστιο πρόγραμμα διάσωσης των τραπεζών. Η διακοπή αποδοχής των εγγυήσεων των ελληνικών τραπεζών θα διαλύσει την αξία τους, ενώ τα υπόλοιπα assets τους θα υποτιμηθούν.
5. Μπορούν οι (ελληνικές τράπεζες) να σωθούν, με «χρήση» του ευρώ; Μπορεί να συμβεί αλλά θα χρειαστεί, το λιγότερο, η βοήθεια της ΕΚΤ. Πρόκειται για τον μοναδικό θεσμό που μπορεί να προσφέρει στήριξη σε ευρώ. Θα πρέπει να επαναφέρει σε λειτουργία τη «γραμμή ζωής» και να δανείσει σε ευρώ τα νέα τραπεζικά ιδρύματα που θα δημιουργηθούν. Οι τράπεζες θα πρέπει ή να αυξήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία σε ευρώ ή να μειώσουν το παθητικό τους αλλά πάλι αποτιμημένο σε ευρώ. Ο μόνος που μπορεί να αυξήσει το ενεργητικό των τραπεζών είναι η ελληνική κυβέρνηση. Όμως αυτή δεν έχει ευρώ, θα πρέπει να της δώσουν οι δανειστές. Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να έρθει σε συμφωνία μαζί τους. Υπάρχει, βέβαια και το ενδεχόμενο οι τράπεζες να «κουρέψουν» τις καταθέσεις. Όλα αυτά θα είναι εξαιρετικά οδυνηρά. Η εναλλακτική λύση είναι το Grexit.
6. Τι θα συμβεί εάν η Ελλάδα υιοθετήσει νέο νόμισμα; Εάν η ελληνική κυβέρνηση υιοθετήσει νέο νόμισμα μπορεί να το χρησιμοποιήσει για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών. Μπορεί να τυπώσει π.χ. δραχμές και να τις χρησιμοποιήσει για να αγοράσει μετοχές των νέων τραπεζών. Οι τράπεζες θα έχουν ένα νέο asset: τις νέες δραχμές.
7. Ποια είναι η παγίδα; Το χρηματοπιστωτικό σύστημα θα «γυρίσει» στη δραχμή. Ως εκ τούτου κάποιος που είχε για παράδειγμα 10.000 ευρώ στον λογαριασμό του, τώρα θα έχει 10.000 νέες δραχμές. Μπορεί να μην πρόκειται για «κούρεμα» με την απόλυτη έννοια του όρου ή σε επίπεδο αριθμών, αλλά σαφώς η ισοτιμία ευρώ και νέας δραχμής δεν θα είναι ένα προς ένα.
8. Πώς θα επηρεάσει την υπόλοιπη Ευρωζώνη ένα Grexit; Είναι πολύ δύσκολο να υπολογιστεί. Η Ελλάδα οφείλει πολλά χρήματα στους πιστωτές της μέσω παραχώρησης εμπράγματων δικαιωμάτων. Πέρα του νέου δανείου του μνημονίου Τσίπρα με τον ESM χρωστά: 131 δισ. ευρώ στον EFSF και επιπλέον 35 δισ. ευρώ στις κυβερνήσεις των υπολοίπων κρατών-μελών της Ευρωζώνης. Επίσης οφείλει 34 δισ. ευρώ σε ιδιώτες επενδυτές, στα πλαίσια του PSI που έγινε το 2012.
9. Θα πληρώσει η Ελλάδα αυτά τα χρήματα; Σαφώς η Ελλάδα δεν θα πληρώσει αυτές τις υποχρεώσεις και θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωσή τους.
10. Πώς θα επηρεάσει την ΕΚΤ; Εάν καταρρεύσουν οι ελληνικές τράπεζες αυτό σημαίνει ότι η ΕΚΤ χάνει 39 δισ. ευρώ. Όμως αυτά τα χρήματα τα έχει δανείσει, λαμβάνοντας αξιόπιστα ενέχυρα, άρα είναι ασφαλές από αυτήν την άποψη. Αντίθετα τα 89 δισ. ευρώ του ELA έχουν δοθεί βάσει άλλων κανόνων, με τον φόρο χρεοκοπίας να βαραίνει την ΤτΕ. Το μεγάλο ερώτημα είναι τι θα γίνει με τις οφειλές της ΤτΕ προς την ΕΚΤ.
πηγή: Unpolitical. gr
